没好公司就没好市场 提高上市公司质量需多方合力

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⊙记者编辑全

10月21日，中国证监会主席易会满主持召开社保基金和部分保险机构负责人座谈会。会议强调，社保基金和保险机构作为资本市场专业机构的重要投资力量，下一步扩大市场参与的潜力巨大。希望社保基金和保险机构“坚持履行社会责任，积极投资创新型企业，积极参与上市公司治理，促进上市公司质量提高，与实体创造和共享价值。”

提高上市公司质量已成为监管机构建设高质量资本市场的重要起点。"没有好的上市公司，就没有好的资本市场."易会满在今年5月出席中国上市公司协会年会时表示。这也是a股投资者的广泛共识。

8月31日召开的国务院财政委员会会议要求“以科技板块改革为突破口，加强资本市场顶层设计，完善基础体系，提高上市公司质量。”9月10日，证监会提出了“深化12条改革”的设想。在充分发挥科技局作为试验田的作用和完善基本市场体系后，“大力推进提高上市公司质量”排名第二，显示出其紧迫性。

上市公司质量是资本市场可持续发展的基石和生命线，是促进金融与实体经济良性循环的微观基础和支撑点。只有不断提高上市公司质量，增强价值创造和价值管理能力，企业才能在日益激烈的市场竞争中脱颖而出，资本市场才有蓬勃发展的基础。

但是，要提高上市公司的质量，不能仅仅依靠证券监管部门做好“准入和退出”工作，特别是在试点注册制的情况下，我们需要上市公司、中介机构、投资者等市场力量的帮助，来构建一个良性的、可持续的资本市场。

上市公司需要主动行动

上市公司质量内涵丰富，包括经营效率、会计基础、治理能力和真实信息。要提高上市公司的质量，企业自身的实力是关键。

“要提高上市公司的质量，必须在稳定中求进步，在发展中求质量，在变革中求创新。”中国上市公司协会会长、中国建材集团公司党委书记、董事长宋志平说。

在改善公司治理方面，上市公司应该有自己的原则立场，而作为上市公司，他们应该承担更大的社会责任，实现不忘自己的首创精神；同时，我们必须尊重市场规律，害怕市场，害怕法治，害怕专业精神，害怕投资者；牢牢把握“四条底线”，以业务为己任。

在提高经营质量方面，宋志平认为企业应该突出主营业务，做好核心业务，尽可能切断非核心业务。他说:“我有‘四不’的原则。首先，剩余项目无法完成。第二，不赚钱的项目无法完成。第三，不熟悉的项目无法完成。第四，具有明显法律风险的项目无法完成。”随着市场需求的变化，企业应该不断创新发展，向高端化、智能化、绿色化和服务化转变。此外，机制改革、瘦身和“精细化管理”也有助于增强企业活力。

经纪人将与一线监管人员有更多的互动

要提高上市公司质量，必须进一步优化中介生态，充分发挥中介机构在资本市场中的“守门人”作用。其中，证券公司应发挥资本市场“守门人”、直接融资“服务提供者”和社会财富“管理者”等重要职能；会计师事务所和律师事务所应在公司财务和法律中扮演“看门人”的角色。下降到版本2

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记者从最近上海证券交易所与证券公司召开的座谈会上了解到，券商有望在同业监管的共同努力下，在提升上市公司质量方面迎来新的突破，双方将围绕市场机制等问题展开更多互动。

一家经纪公司的负责人在会上表示，经纪公司应高度重视内部建设中的质量控制，加强风险控制体系建设，严格控制质量控制，切实提高赞助项目质量。一位证券公司的董事长也提出，证券公司应严格尽职，本着专业和独立的原则，在上市公司中择优选择，形成“重质量、不重重量”的赞助氛围。

一家券商研究机构的负责人表示，分析师应推动识别和发现上市公司风险的相关研究工作，并建议监管部门借鉴外国投资银行的做法，限制“买入”、“中性”和“卖出”研究报告的比例，以便分析师能够对已识别风险的问题公司直言不讳，营造良好的市场环境。

据悉，上海证券交易所与证券公司就信息披露监管合作事宜进行了深入探讨，未来可能会建立正常联系机制、行业监管合作机制、信息交流沟通机制、投资者简报机制、信息披露质量反馈机制和市场宣传引导机制等具体措施。

审计机构需要完善约束机制

审计机构作为企业会计质量的把关者，其作用不容忽视。经过多年的发展，注册会计师独立审计已经成为我国市场监管体系的一项重要制度安排。

然而，近年来，上市公司虚假信息披露案件不断发生，相关会计师事务所等专业服务机构也受到质疑。注册会计师行业的专业素质和社会公信力亟待提高。

对此，荣成会计师事务所首席合伙人肖厚发认为，会计师事务所的质量控制体系不仅要规范执业过程，还要有合伙人相互监督、相互制约的制度、独立的风险评估和反馈制度、重大执业责任处置方案、责任追究和善后处理制度。他还建议，应推动国家在立法层面及时修改法律，准确追究资本市场所有责任主体的责任，明确上市公司的主要责任和相关专业机构的责任；加强监督和引导，促进注册会计师行业健康稳定发展，形成健康成熟的行业审计文化。

当然，市场投资者也是监督上市公司运作的重要群体。投资者应在企业交易、投资和退市过程中，依照法律法规积极参与对上市公司的监督管理，为构建规范、公平、高效、透明的多层次资本市场体系贡献力量。