农发行创新推出“保值贷” 保证棉花市场主体正常经营

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中国证券报(记者黄子豪)《上海证券报》记者7月31日获悉，农业发展银行创造性地推出了以信用+期货为载体的保值借贷信贷模式，并积极将其应用于棉花收购，帮助企业有效规避疫情引发的棉花市场波动风险。2019棉花年，农业发展银行共发放棉花收购贷款10.11亿元，交易棉花91900吨，生成期货标准仓单2152张，实现利润9800万元。截至目前，10.11亿元贷款已全部收回，有效保障了政策性信贷资金的安全。

近年来，市场定价已成为棉花行业的主导，但棉花价格的波动对企业经营有很大影响，甚至面临亏损的风险。为此，农业发展银行与期货公司合作开展研究，引入了利用现代金融工具进行套期保值和贷款的模式。农业发展银行引导企业利用期货等风险管理工具进行套期保值，帮助企业防范和控制市场风险，提高抵御风险的能力，确保企业在市场波动中正常运行。

据了解，农业发展银行已选择中国棉花集团等行业的重点企业开展业务合作，帮助企业选择最佳交易方式，如生成和传递期货标准仓单、平仓期货+现货套期保值、生成和传递期货标准仓单等。根据增值贷款业务规模，适当提高企业信贷额度，降低棉花收购配套资金比例，解决企业资金短缺问题。

自农业发展银行实施保值贷款政策以来，为保障棉花市场参与者的正常运行发挥了积极作用。今年以来，受疫情影响，中国棉花价格指数大幅下跌，引导企业在期货市场设立与现货市场相反方向的交易头寸，使企业能够提前确定棉花销售价格，锁定经营利润。

棉花购销企业以现货贸易为主，下游纺织品消费不足，容易形成滞销。保值借贷模式使企业在交易模式上更加灵活，既可以进行传统的套期保值交易，又可以依靠期货标准仓单进行仓单转让等新的交易模式，有利于企业加快销售进度。

套期贷款模式也降低了企业的担保费用。同时，在信用杠杆的引导下，企业可以利用更多的自有资金进行套期保值交易，并引入专业期货公司进行合作，增强其开展期货交易的能力。