央行重启逆回购投放1800亿 操作利率下调5个基点至2.5%

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在“暂停”15个工作日之后，央行于11月18日重启反向回购，并通过利率竞价的方式进行了7天1800亿元人民币的反向回购操作。值得注意的是，此次反向回购操作的中标率较之前的2.55%下降了5个基点，至2.5%。据《证券日报》记者报道，央行上一次下调反向回购利率是在2015年10月27日，至今已有四年多了。

“这是自10月25日以来首次实施7天反向回购。由于11月5日mlf投标利率下调了5个基点(与货币市场利率相同)，7天反向回购利率下调了相同的点数。，符合市场预期。”东方金城首席宏观分析师王庆在接受《证券日报》采访时表示。

中国民生银行(600016，诊断股)(港股01988)首席研究员文彬认为，在今年第三季度的货币政策执行报告中，央行将此前的“适时适度反周期调整”调整为“加强反周期调整”，11月18日当天，1800亿元人民币的七天反向回购操作正式启动，中标率下降5个基点至2.5%， 这是央行加强反周期调整的结果。此外，11月份还实施了6000亿元人民币的mlf操作，这是对今天1800亿元人民币的反向回购操作的补充，反映出央行继续采用“omo+mlf”政策工具组合，以确保合理充足的流动性，稳定流动性预期。

央行最近暂停反向回购也导致上海银行同业拆放利率(shibor)上升。自11月11日以来，各时期的市净率持续上升，流动性趋紧。

“7天期反向回购利率的下调，预计将逆转前4个月货币市场利率的整体小幅上升，8月和10月份dr007的平均利率一直高于去年同期。”王庆认为。

王庆预测，随着新lpr的改革，从“宽货币”到“宽信贷”的传导渠道将进一步畅通，未来货币市场利率将继续下降，一年期lpr将保持下降趋势，这将激活企业的贷款需求，制造业和基础设施投资增速有望提高。

文彬说，11月20日将是新lpr的第四次报价。由于一年期最低贷款利率已下调5个基点至3.25%，预计一年期贷款利率将同时下调5个基点至4.15%。