央行年内多次发声货币政策要松紧适度 逾八成银行家认可政策效果

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最近，央行发布了2019年第三季度银行家调查报告。该报告显示，13.0%的银行家认为货币政策“宽松”，这比前一季度低0.5个百分点；4.1%的银行家认为货币政策是“紧缩的”，比上一季度增加了0.9个百分点；83.0%的银行家认为货币政策是“温和的”。

从今年前两个季度开始，在第一季度，20.3%的银行家认为货币政策“宽松”，比上一季度增加了7.8个百分点；3.5%的银行家认为货币政策“紧缩”，比上一季度下降了2.8个百分点；76.2%的银行家认为货币政策是“温和的”。第二季度，13.5%的银行家认为货币政策“宽松”，比上一季度下降了6.9个百分点；3.2%的银行家认为货币政策“吃紧”，比上一季度低0.4个百分点；83.4%的银行家认为货币政策是“温和的”。

不难发现，自今年年初以来，大多数银行对货币政策都感到适度紧张，随着时间的推移，这种感觉变得越来越明显——从第一季度70%的银行家到第二季度后80%以上的银行家。事实上，这也与央行今年的货币政策思路密切相关。今年1月初，央行召开了2019年中国人民银行工作会议。在会议部署的2019年九大任务中，“稳健的货币政策应保持紧缩和适度”排在首位。会议要求进一步加强反周期调整，保持合理充足的流动性和合理稳定的市场利率。

今年的政府工作报告也指出，稳健的货币政策应该是紧缩和适度的。广义货币m2和社会融资规模的增长率应与国内生产总值的名义增长率相匹配，以更好地满足保持经济运行在合理范围内的需要。在实际实施中，不仅要向大门口投放货币，还要灵活运用各种货币政策工具，疏通货币政策传导渠道，保持合理充裕的流动性，有效缓解实体经济特别是民营和小微企业融资难的问题，防范和化解金融风险。

在央行今年前两个季度的货币政策执行报告中，一再强调稳健的货币政策应该是紧缩和适度的。从央行今年的运行情况来看，各种货币政策工具的综合运用也体现了保持流动性适度充裕和货币政策适度紧缩的意图。

一些分析师向《证券报》表示，货币政策应该是紧缩和适度的，流动性应该是合理和充足的，这意味着央行应该根据中国的经济运行、通胀水平、就业形势和国际收支状况综合考虑货币政策方向。在保持货币政策稳定的前提下，应进一步提高货币政策的前瞻性和灵活性。

自今年年初以来，央行已经实施了两次有针对性的RRR降息。今年5月15日，为降低小微企业融资成本，中央银行对1000多家以本地区为重点、服务县域的县域农村商业银行实施了较低的优惠存款准备金率，并发放中长期资金约2800亿元。9月，央行宣布，为加大对小微企业和民营企业的支持力度，仅在省级行政区域内经营的城市商业银行存款准备金率上调1个百分点，并于10月15日和11月15日两次实施，每次下调0.5个百分点。

此外，中央银行还设立了定向中期贷款机制(tmlf)，根据金融机构对私营和小型及微型企业的支持，以优惠利率向金融机构提供长期稳定的资金来源。今年1月23日，央行在2019年第一季度启动了tmlf操作，操作金额为2575亿元；4月24日，央行在2019年第二季度启动了tmlf操作，操作金额为2674亿元；7月23日，央行在2019年第三季度启动了tmlf操作，操作金额为2977亿元。