邮储银行A股IPO价格确定

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我们的记者杜冰

11月6日，邮政储蓄银行在上海证券交易所宣布，根据市场询价结果，该行a股ipo价格确定为5.50元/股。

根据邮政储蓄银行5.50元/股的发行价，其对应的市盈率为9.58倍，超过了最近一个月CSI行业平均静态市盈率7.10倍(截至11月1日)。

根据中国证监会《关于加强新股发行监管的办法》的相关规定，如果拟发行价格(或发行价格区间上限)对应的市盈率高于同行业上市公司二级市场平均市盈率，发行人和主承销商应在网上申购前三周内持续发布投资风险专项公告，每周至少发布一次。因此，本行网上和网下ipo认购将推迟至11月28日，网上路演将推迟至11月27日。

随着大型国有银行a+h的关闭，邮政储蓄银行将很快登陆a股，市场机构普遍看好该行对空房市的估值改善。

分析师认为，目前广大县域是金融服务的蓝海市场，邮政储蓄银行差异化零售银行战略与中国农村振兴战略和新型城镇化战略高度兼容。近40，000个网点深陷其中，覆盖面广，布局均衡，带来了广泛的业务发展。

“在资本补充到位后，空邮政储蓄银行的存贷比和贷款比率指数仍在快速上升，这将使该行的资产收益率在利率下调期间相对稳定。”国泰君安认为。

据公开数据显示，过去三年，邮政储蓄银行贷款总额年均复合增长率为19.19%，明显高于五大银行8.78%的年均复合增长率，增长势头良好。截至2019年6月底，邮政储蓄银行的存贷比仅为51.66%，明显低于五大银行77%的平均水平。未来，贷款业务的增长将带来业绩的大幅提升。

此外，邮政储蓄银行的分红比例近年来逐年上升，2018年达到30%。分析师认为，随着未来资本的进一步整合，邮政储蓄银行的增长潜力将得到进一步释放，并将继续保持与同业相当的有竞争力的分红水平。

值得一提的是，技术授权可以为我行业务发展提供全面支持。今年以来，邮政储蓄银行管理层多次表示，将加大金融技术投入，加快金融技术向转型发展的授权，通过技术授权优化传统业务，发展创新业务。

据了解，邮政储蓄银行积极提升科技创新能力，深化云计算、区块链、人工智能等新技术的研究和应用，将加大科技投入，并计划未来将信息技术投入占营业收入的比重提高至3%。

根据《邮政储蓄银行a股发行意向书》，截至2019年6月底，邮政储蓄银行资产达到10.07万亿元，负债总额达到9.57万亿元。不良贷款率仅为0.82%，不到行业平均水平的一半；逾期贷款率仅为0.97%，远低于同业平均水平。此外，根据本行招股说明书对年度业绩的披露，预计2019年营业收入将从2766.55亿元增至2792.65亿元，同比增长约6.00%至7.00%；本公司普通股股东应占净利润581.8亿元至592.26亿元，同比增长16.55%至18.64%。

中泰证券认为，邮政储蓄银行是中国商业网点数量最多、覆盖面最广的大型零售商业银行。它具有鲜明的零售特色，债侧护城河深，资产质量优良，盈利能力逐步提高，是一家具有差异化特征的国有银行。在未来，邮政储蓄银行可以期待/0/0/0。一是与集团和战略投资者的业务合作，二是通过技术授权进一步拓展多场景金融应用。

国信证券认为，邮政储蓄银行拥有强大的债务优势，其长期盈利能力仍被空.大大提高