首批股份行理财子公司过审倒计时 下半年料迎开业潮

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一家股份制商业银行的相关负责人日前对《中国证券报》表示:“我们财务管理子公司的回复应该很快就会出来。事实上，我们被认为是一家提前为行业做好准备的银行。”

专家和银行业专业人士预测，今年银行金融子公司的审批和设立速度将快于预期，下半年将出现金融子公司开业的热潮。具有财务实力的中小银行设立财务管理子公司是大势所趋，因为它们深入当地经济，拥有忠诚的客户群。

据《中国证券报》记者不完全统计，已有近30家银行宣布将设立财务管理子公司。根据溥仪标准的最新监测数据，至少有60家左右的地区性银行正在积极筹备成立金融管理子公司。

许多股票公司都很期待

目前，中国工商银行、中国建设银行、中国银行、中国农业银行和中国交通银行都已获准设立财务管理子公司。中国保险监督管理委员会表示，它已经接受了许多商业银行的申请，许多其他银行也打算提交申请。

银行家们预计，随着5家国有银行获准设立金融管理子公司，其他银行的申请进度将会加快，审批结果将很快出炉。

一家股份制银行的资产管理部门负责人表示，与同业相比，该行优势明显，除了多年积累的客户基础外，还具有较强的科技能力。

中国证券报记者了解到，几家被称为“第一梯队”的股份制银行宣布成立银行理财/资产管理子公司的时间较早，准备时间较长。目前，这些银行正在等待相关部门的审批结果。

据天丰证券银行首席分析师廖志明介绍，五家国有商业银行、招商银行和中国光大银行在2002年及之前获得了证券投资基金托管资格，资产管理业务一直运行至今，产品线齐全、经验丰富、规模较大，因此这七家银行的理财子公司更有可能很快获批。资产在3000亿元人民币以上或财务管理在300亿元人民币以上的银行约有50家，大部分都有实力和强烈意愿设立财务管理子公司。因此，估计银行金融子公司的数量可能超过50家。

分析人士认为，根据《商业银行金融子公司管理办法》(以下简称《办法》)，银行金融子公司的筹建期为自决定批准之日起六个月。根据这一计算，第一家银行理财子公司将在上半年尽快开业。

荣360数据研究所金融分析师杨惠民表示，从五家国有商业银行金融子公司的审批速度来看，预计一些银行金融子公司将于今年下半年正式开业。

越来越多的中小银行正在等待准入

“我们财务管理子公司目前的准备工作正在加快，我们正在等待最终的‘过度审判’消息。”长三角某大型城市商业银行董事长对其金融子公司的发展充满信心。

据《中国证券报》不完全统计，已有近30家银行宣布将设立金融管理/资产管理子公司，其中包括南京银行、北京银行等11家城市商业银行和广东顺德农村商业银行、广州农村商业银行等2家农村金融机构。

一些地区性银行正在等待准入。根据2018年第四季度溥仪标准问卷调查反馈的165家银行的数据，至少有60家左右的地区银行正在积极筹备设立理财子公司，计划设立理财子公司的地区银行数量将继续增加。

杨惠民表示，中小银行设立财务管理子公司有利也有弊。一方面，金融子公司的注册资本会占用银行的资本，从而影响银行的资本充足率。设立金融子公司的中小银行的收入是否能够弥补成本也是不确定的。另一方面，毫无疑问，设立金融子公司在金融分销和销售方面有很大的优势。因此，中小银行有很大的热情设立财务管理子公司。“对于愿意设立金融子公司但实力不足的地区银行来说，引入战略股东将成为一大趋势。新的财务条例对金融机构和非金融企业的参与有不同的规定。预计券商和基金公司将更受银行青睐，这将整合银行渠道优势和其他机构的资产管理优势。"

中国人民大学崇阳金融研究所高级研究员董希淼指出，中小银行在决定是否设立理财子公司时，应考虑自身资本实力、股票业务规模等因素。意志坚强的中小银行可以通过各种方式搭乘“班车”。例如，引入互联网巨头、其他大型国有企业或民营企业以及海外金融机构作为金融子公司的股东，以扩大金融子公司的外部资源，优化内部治理结构。特别是海外金融机构具有国际化的视野和理念，在公司治理、团队建设、产品研发、海外平台等方面相互补充，在一定程度上弥补了中小银行的不足。

董希淼表示，对于中小城市商业银行或农村商业银行，也可以考虑由该地区几家银行联合成立金融管理子公司。这将有助于解决资金不足、规模小、交易能力低、投资和研究能力低的问题。“省农村信用社可以按照市场化的原则，在一家大型农村商业银行的牵头下，与省内其他农村商业银行协同发起设立金融管理子公司。”

一个强大的投资研究团队已经成为准备工作的一个难点

各家银行的财务管理子公司都在竭尽全力地“赛跑”，以求在开业方面领先，但也存在许多障碍。业内人士认为，建立一支强大的投资研究团队和建立净值投资风格是银行理财子公司面临的共同难题。

中信银行资产管理业务中心总裁李国锋表示，根据该行理财子公司的独立法人地位，《办法》放宽了销售和投资限制，并发放了更多政策性股息。然而，银行的财务管理子公司面临着更大的竞争压力，发展仁众还有很长的路要走。特别是在专业团队建设方面，一流的投资研究、交易、运营、风险控制和营销团队是我行理财子公司的核心竞争力。在刚性赎回和高杠杆的背景下，有必要建立有利于人力资本价值形成和优秀人才涌现的培训机制和激励机制。

“银行需要对新老业务运营切换过程中可能存在的合规风险和操作风险进行专项研究，充分评估、论证并制定应对措施。”交通银行金融研究中心高级研究员武文表示，银监会对我行理财子公司可以承接的产品和资产有明确要求，不符合新规的产品和资产不能带入子公司运营。对于国有银行来说，有必要重点解决两个问题:一是金融子公司和其他子公司的战略定位；第二，离开母行后，如何更好地将金融子公司与分行联系起来。对于中小银行来说，它们应该在解决资本问题和选择引入战略投资者方面做更多的功课。

华创证券固定收益业务负责人周冠南表示，虽然我行理财子公司已进入筹建阶段，但如何定位理财子公司与母行的关系，确立理财子公司未来的核心竞争力，仍是我行需要回答的问题。与其他资产管理行业相比，我行理财子公司将继承我行资产管理部门的核心优势，即强大的销售渠道、丰富的非标准投资经验和天然的流动性管理能力。基于此，在发展初期，我行可考虑理财子公司在产业链布局、产品开发和能力建设方面的差异化定位。

据周冠南分析，目前我行理财子公司主动管理能力不占优势，但在非标准投资方面有很强的经验和风险控制能力。《办法》进一步放宽了非标准投资额度，我行理财子公司在封闭式产品运营中可以继续加强对非标准债务资产的投资，从而提高产品收益和吸引力。银行理财子公司在流动性管理或母行支持方面更具优势，在一些现金管理产品的操作上更具竞争力。