短期内降准无望

本篇文章1059字，读完约3分钟

4月16日，央行重启公开市场操作，连续7天推出400亿元反向回购，结束了自3月19日以来连续18个工作日没有进行反向回购操作的局面；4月17日，央行继续实施1600亿元人民币的反向回购操作，同时减少2000亿元人民币的中期贷款，对到期的3665亿元人民币的中期贷款进行套期保值，并在两天供不应求后向市场投放4000亿元人民币的资金。

此前，市场对RRR减持充满信心、期望和希望，而两次大规模的反向回购操作向市场发出了信号，短期内不太可能再次减持RRR。这无疑令市场失望。

那么，为什么市场如此重视RRR降价呢？RRR切入市场的有效性和效率有多高，它能给投资者带来什么好处？说白了，所谓的RRR降息是为了向市场释放水分，并向市场注入流动性。随着流动性和资本的增加，可用于投资和周转的资本将会充足，并且可以带到股票市场和房地产市场的资本空空间也将会增加。因此，市场总是希望降低标准，而不是提高标准。

然而，任何事情都有积极和消极的影响，有必要掌握好的程度，也有上限和下限。如果程度超过限度，将会适得其反，产生相反的效果，RRR削减也是如此。在正常情况下，RRR减仓对市场是有好处的，可以带来更多的正面效应和负面效应。但是，如果RRR减息过于频繁和密集，投入过多的资金，就会对市场产生相反的效果和影响，如泡沫和湿气，这将导致各种投机和投机，也将导致非法和犯罪现象。更有可能的后果是影响未来经济的可持续发展。

暂停交易18天后，央行推出反向回购操作，并在两天内投资4000亿元人民币。最初，许多分析师认为，央行推迟推出反向回购政策可能是一个重大举措，而且很有可能会推出RRR降息政策。谁知道呢，央行可能更担心消化不良，是抑制还是抑制反向回购操作，但反向回购的金额略大。

因此，央行仍在等待第一季度经济数据的发布。如果数据不理想，降低标准是不可避免的。然而，数据公布后，实际情况超出了预期。当然，我们可以放弃RRR减持政策，仍然采取公开市场操作，通过反向回购释放部分资金。毕竟，已经连续18个交易日没有变动，市场观望情绪依然很强烈，关于RRR减仓的话题很多。如果我们不持续反应，市场可能反应过度，这可能导致资本成本上升的问题。特别是对于实体企业来说，融资会更加困难，成本会更高。

因此，央行恢复反向回购不仅会给市场一个积极的回应，而且会向市场发出一个信号，即货币政策的目标和方向没有改变，不可能出现洪水泛滥的现象。这样，货币政策对市场的影响就不会波动。随着反向回购政策的再次使用，市场对RRR减持的预期将逐渐变得平淡和平静。