粤开证券6月物价数据点评：通缩趋势不变

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广东发展证券指出，6月份cpi同比增长2.5%，结束了今年前几个月的快速下降趋势，小幅上升0.1个百分点。此次上调幅度为3.3%，新的价格涨幅仍为-0.8%，这意味着6月份cpi同比反弹都是由此次上调造成的。与6月份cpi同比小幅反弹相比，核心cpi同比下降更值得关注。核心cpi同比下降反映了这样一个事实，即在工作和生产有序恢复后，生产已恢复到疫情爆发前的水平，但终端需求恢复缓慢与供应过剩之间的矛盾进一步凸显。从这个角度来看，未来整体价格通缩的可能性更大。