券商龙头真要合并？牛市旗手又掀涨停潮，北上资金喷涌而入，杠杆资金也在跑

本篇文章3671字，读完约9分钟

刚刚进入下半年，a股已经突破3000点大关。在过去的两天里，经纪房地产已经掀起了攻势旗帜一个接一个，市场情绪做得更多是迅速点燃！

今天收盘时，上证综指上涨2.13%，接近3100点大关，两市成交量超过万亿大关。其中，大金融板块发挥了力量，券商类股掀起了涨停大潮，市场牛市情绪越来越强。

值得注意的是，昨日成功站在3000点后，今日市场显示出四个“牛市”信号。

信号1:经纪类股设置了每日涨跌限制，该行业多达12只股票涨跌互现。随着资金的疯狂涌入，券商信托板块单日资金净流入达到99.35亿元，接近100亿元，成为整个市场上最具吸金性的板块。

信号2:两家公司之间的平衡达到新的高度，杠杆基金在竞技场上运行。自6月份以来，两家公司的余额增加了近1000亿元，场外融资最近也变得活跃起来。

信号3:这两个城市的营业额突破了万亿大关。

信号4:北行基金今天大举入市，净买入171.15亿元，创下6月19日以来的新高。

值得注意的是，两市成交量已超过1万亿元，而券商类股的每日涨停几乎是每一轮行情开始的信号，今天两个信号同时出现。此外，今天，市场上传出了两家主要证券公司合并的消息。一位相关券商高管回应称，如果此事属实，那一定是最高机密，目前还没有人听说过。

此外，一些私人投资者认为牛市可能正在展开。目前，货币政策宽松，市场流动性充裕，有利于整体股市的上涨；与此同时，从股市周期的角度来看，这可能是一个时间点，也是新一轮牛市的起点。然而，许多机构认为，这不会是一个全面的牛市，结构性市场将继续。

券商类股设置了每日涨停，市场通过了两家领先券商的合并

在上半年医药消费和科技大放异彩后，下半年初，券商和房地产公司打出了进攻的旗帜，上证综指昨日终于一举突破3000点大关。

今天，券商类股迎来了一次大爆发，该板块掀起了一个每日涨停。收盘时，券商信托板块上涨7.41%，其中中泰证券、招商局证券、光大证券、陕西证券、浙商证券、太平洋证券、中国证券、南京证券、郭进证券、华安证券、哈尔滨投资和天丰证券等12只券商板块上涨超过8%。

如果我们看看最近三个交易日，券商信托板块的涨幅已经达到12.24%，其中浙商证券连续两天有每日涨停，光大证券连续两天有每日涨停。

值得注意的是，今天，市场上传出了两家领先经纪公司合并的消息。据外国媒体报道，知情人士表示，中国正在加快合并中国两家最大投行的进程，这将造就一个规模达820亿美元的行业巨头，并可能引发中国130多家券商的整合浪潮。

据国外媒体报道和知情人士透露，根据最新提议，中国最大券商中信证券的母公司中信集团将成为中国第二大券商中信建设投资股份有限公司的主要收购方。据知情人士透露，中信集团将从中信建设投资的国有股东中央汇金购买股份，从而成为中信建设投资的最大股东，为整合资源和运营铺平道路。

但中信证券总经理杨明辉在6月23日召开的股东大会上再次表示，已发布澄清公告，公司并未听说与中信证券的合并。针对今天的市场传言，一位相关券商高管回应称，如果此事属实，那一定是绝密，目前还没有听说过。

这两个城市的营业额突破了1万亿元，资金大量流入大金融

除了经纪类股之外，整个大型金融行业今天都处于一种令人不快的局面。在大金融的推动下，上证综指今天收盘上涨2.13%，创下五个半月来的新高。该指数接近3100点，两个城市的营业额超过了万亿。

其中，保险板块今天上涨6.68%，PICC一度上涨，收盘上涨9.38%，中国人寿上涨6.79%，新华保险上涨5.90%，平安上涨3.40%。

银行股上涨3.22%，推动该指数上涨。其中，清农商业银行日均涨幅居前，Xi银行上涨7.74%，常熟银行、长沙银行、苏州银行和张家港银行涨幅均超过4%。

此外，多元化金融板块的增速也达到了4.51%，其中九鼎投资、南华期货、民生控股、大瑞期货、越秀金融控股等板块均增长了5%以上。

由于市场看涨，基金今天已经大举进入大金融领域，尤其是经纪信托领域。

数据显示，今天券商信托部门的资金净流入达到99.35亿元，接近100亿元，成为市场上最具吸引力的部门；银行业净流入17.89亿元，位居第二；保险业资金净流入14.42亿元，位居第三。

方正证券研究所指出，本轮大金融发展的逻辑有三个要点:

首先，随着国内外经济复苏的不断确认，国内采购经理人指数继续保持在涨跌线以上，环比明显改善，需求也在加快。海外经济最糟糕的时期已经过去。昨天公布的美国小型非农就业数据创下历史最大增幅，花旗集团的美国经济事故指数也继续攀升至最高点。

其次，金融业的估值处于过去10年来的最低水平，大型金融机构的估值仅为7.9倍，银行的市盈率仅为0.7倍。从过去10年金融四大上涨前的情况来看，金融估值具有绝对或相对优势。

第三，金融领域的催化剂最近一直在积累。从商业银行发行券商牌照，到混业经营的讨论重新兴起，再到允许地方政府发行专项债券，合理支持中小银行补充资本，在外部环境不断变化和金融支持实体经济的背景下，做大做强金融业尤为关键。

两家公司之间的余额在一个月内增加了近1000亿元，杠杆基金在竞技场上运行

每当a股市场回暖，这两个城市的金融家都是最热衷的。东方财富的数据显示，自6月底以来，两家公司之间的余额不断达到创纪录的高位，也就是说，金融家开始增加杠杆，在竞技场上奔跑。

7月1日，融资余额11763亿元，比上一交易日增加125.09亿元，继续创新高，融资余额11422亿元。其中，沪市和深市的余额分别为6177.88亿元和5584.89亿元。6月1日，两家公司的余额为10890亿元，也就是说，在过去的一个月里，两家公司的余额增加了873亿元，接近1000亿元。显然，金融家最近增加了他们的头寸。

从近10个交易日来看，金融家杠杆收购最多的行业是医药制造、电子元件和经纪信托，净购买量分别为75亿元、70.33亿元和69.21亿元；杠杆比率最高的股票是平安、光大证券和招商证券，净买入金额分别为13.63亿元、10.41亿元和5.77亿元。

值得注意的是，除了正规的经纪渠道加上杠杆，据记者了解，最近场外集资也变得活跃起来，各种集资广告也开始群发，声称杠杆可以扩大到1-10倍，可以推广无息集资。

北行基金的流入超过170亿英镑，该组织对结构性市场持乐观态度

北行基金领域的挤兑也推动了今日指数的上涨。

截至7月2日收盘，北行基金净买入171.15亿元，创下6月19日以来的新高；沪港通净流入111.61亿元，深港通净流入59.55亿元。值得注意的是，自沪深港股开盘以来，170多亿元的净买入量也进入了前五位。

其中，北行基金6月份的净流入为526.79亿元，过去3个月共买入1489.29亿元。北行基金的积极入市不容忽视。

私人基金总经理陈建德表示，牛市可能正在进行。

首先，从货币政策的角度看，在今年COVID-19疫情的影响下，经济疲软，货币宽松，市场流动性充裕，有利于整体股市的上涨；

第二，从股市周期的角度来看，这可能是一个时间点，也是新一轮牛市的起点。自1990年以来，上证综指经历了不超过五年的几次熊市。目前的熊市已经从2015年6月的5178点调整到现在的5年，周期足够长；

第三，本轮熊市结束时的情况与2013年1月至2014年6月非常相似。创业板指数从2013年1月初的585点升至2014年6月的1400点，涨幅约为140%。在此期间，50指数和上证综指基本没有上涨。巧合的是，创业板指数已从2019年初的约1200点上升至目前的逾2400点，增长率已翻了一番。同期，上证50指数等蓝筹股没有上涨。2014年7月之后，蓝筹股开始了牛市。历史可能会重演，这也可能是一场蓝筹牛市。

“从投资收益来看，随着今年宽松的货币政策，市场融资成本一直在下降，许多3a级债券的票面利率只有3%左右。相应地，银行业和房地产行业的许多公司净资产回报率约为15%，年股息收益率约为4%，这已经高于这些3a级债券的票面利率。因此，优质蓝筹股的成本表现非常高，这有利于吸引大量资本流入。”陈建德说。

重阳投资表示，股市是希望的反映。随着“一内一外”(国内经济和中美关系)两个变量的预期逆转，我们判断中国股市未来的机遇将大于风险，甚至超过空的预期，特别是基于经济基本面改善的相关目标将迎来更多的机遇。尤其是对港股而言，一方面，估值仍处于历史低位；另一方面，随着相关法律的实施，这意味着摊牌的时间越来越近，今年以来抑制港股的外部不确定性也将逐渐消失，逐渐走向更好的时机。

值得注意的是，根据记者的了解，许多机构都表示，即使市场看涨，也不会是全面牛市，结构性市场将继续。

方正证券研究所指出，金融舞蹈后市场解释的核心在于经济周期，初步判断将延续市场结构。从过去四次主要金融上涨后的市场解读来看，2013年和2019年存在明显的结构性市场，这实质上是经济在短期内企稳的标志。从目前的情况来看，经济更有可能继续复苏。因此，2019年下半年以来的结构性市场将继续。