险资打新热情高涨 动用资金远超去年

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□本报记者朱成实习记者王方圆

今年以来，新增保险资金使用规模超过了去年。

据wind数据显示，截至8月14日，86家保险机构的326个基金账户参与了新一轮配售，保险资金首次线下配售的资金规模接近5.7万亿元，超过去年的1.95万亿元。

一些保险公司的人士告诉《中国证券报》，自今年以来，新股发行数量大幅增加，保险基金抓住了股市的结构性机遇，增加了股票浮动利润的实现。展望市场前景，第三和第四季度的保险资金将重点放在房地产完成后产业链的业绩发布和一些估值周期低的行业的估值修复上。

抓住结构性机遇

据wind数据显示，截至今年8月14日，保险资金参与新股初始线下配售的资金规模达到5.7万亿元。这不包括用于参与增发和配售的资金，也不包括保险基金在二级市场投资的资金。

就分行而言，泰康资产是网下配售新股积极参与者的代表，其参与次数和资金使用量远远高于其他同业。产品基金账户参与网下配售新股共4103次，资金7808.08亿元。其次，平安养老账户参与配售2433笔，使用4587.61亿元。太平洋资产管理公司账户参与网下配售新股2036次，资金3459.25亿元，居行业第三位。

在分配比例上，在参与线下配售500次以上、使用1000亿元以上的保险公司中，新华人寿的分配比例最高，参与线下配售694次，累计分配1345.33亿元，累计分配5.92亿元，分配比例为0.4403%。其次是华夏保险，参与了650次首次线下配售，总投资1471.53亿元，总配售投资1.98亿元，占比0.1348%。三是华泰资产管理，参与配售681笔，支出1545.71亿元，配售1.88亿元，占比0.1214%。

账户类型方面，截至今年8月14日，共有86家保险机构参与创建了326个资本账户，包括寿险公司、财产保险公司、保险资产管理公司、保险集团公司、再保险公司等各类保险机构。

据华北一家中型保险公司的投资总监说，人们对新保险基金的热情很高，因为今年发行的新股数量大幅增加，尤其是因为科技板块增加了许多高质量的子行业领军企业，而且市场对多元化估值的接受度显著提高。

四川金融证券研究所所长陈力认为，保险基金正面临固定收益资产整体配置利率下降的趋势。因此，在投资策略的选择上，保险基金会注重资产与负债期限的匹配，偏好长期投资和价值投资。目前，a股被视为具有吸引力的股权资产，保险基金抓住股市的结构性机会，增加股权浮动利润的实现。

瞄准电子医药等行业

从今年保险基金的新偏好来看，从行业来看，科技股新股受到保险基金的青睐；就行业而言，保险公司热衷于电子、医药、机械等行业。

“科创董事会在电子和医药行业有很多子行业。预计第三和第四季度的新竞争仍将集中在这两条赛道上。”上述华北投资总监表示。

根据风能数据，以泰康资产为例，自今年年初以来，公司共获得158股新股，其中68股为科技股新股，38股为主板新股，35股为创业板新股，17股为中小板新股。

许多大型保险基金，如PICC养老、太平洋人寿保险、太平洋资产管理等。，已经冲击了电子和制药行业的20多只股票。

同时，这些行业也给保险基金带来了可观的回报。例如，SMIC作为科技板块的新份额，已经成为30多家保险基金的最大“肉签”。以华泰友谊三号混合养老产品为例，今年以来，新股的浮动利润约为4500万元，SMIC贡献约为2450万元。SMIC的战略投资者赚了很多钱，1820.83万股分配给新华人寿的战略，每股浮动利润相当可观。

此外，电子类股如上海硅业和华润微，医药类股如东方生物和艾博医药也为保险基金贡献了大量利润。

为选股做战术准备

“一方面，新的保险资金配置带来了更高的回报，另一方面，近70%的保险资金的尴尬份额在第二季度表现优于更广泛的市场。不过，保险资金在第三和第四季度进入市场的规模暂时不会有太大变化。”多家保险公司人士透露，未来股市将继续分化，高波动性成长股大幅上涨，低波动性成长股涨幅较低，这对保险基金的股权资产配置构成挑战，有必要对保险基金的选股做好战术准备。

据一位保险人士透露，在第三和第四季度，保险基金的重点是房地产完工后产业链的业绩发布，以及一些估值周期较低行业的估值修复。同时，要密切跟踪美股周期性风险释放带来的外部风险传递。

昆仑资产首席宏观研究员休威认为，在第三、第四季度，行业选择可以遵循三个原则:第一，COVID-19中与肺炎疫情相关的行业，不完全指医药行业。其次，与下半年经济稳定相关的行业，如基础设施投资、消费和制造业，也值得关注。第三，新材料、精密制造、新能源和集成电路等高端制造业有增长机会。