该学会几招A股防雷术了

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最近的公告显示，康德信在四年内实现了119亿元的利润膨胀。如果最终实施，深交所将首次启动a股强制退市程序。从以前的白马股到退市风险股，这确实给许多投资者造成了很大打击。截至今年3月31日，康德信拥有155，500名股东，这实际上意味着如果这些投资者不能及时规避风险，他们将面临踩雷的风险。退一步想想吧。如果康德信因深交所发起的重大违法行为而不幸被迫退出市场，由于公司在退市整顿期间将进入加速释放风险阶段，投资者很可能面临股市市值大幅缩水的压力，现在投资者的索赔问题需要改进和解决。

近年来，康德信的收入和净利润数据保持稳定增长趋势，在业绩稳步增长的基础上，也造就了康德信当时的白马股票命运。然而，对于康德信的问题，事实上，谨慎的投资者可能已经提前发现了风险。近几年来，康德新的货币资本基本保持在100亿元以上，基本高于同期的收入和净利润水平。然而，一个公司不应该缺钱，但有一个明显的现象，大额存款和大额贷款。简而言之，一方不缺钱，而另一方却发行大量债券，这显然是不合理的。由此可见，对于投资者来说，像康德信这样拥有大量存款和大量贷款的上市公司应该更加警惕，这很容易导致股市黑天鹅的风险。

此外，应谨慎避免上市公司被交易所反复询问或参与中国证监会发起的调查。以康德新为例。1818年10月底，康德信及其控股股东和实际控制人受到中国证监会的调查。同时，早在2018年5月，当康德信的股价仍处于高位时，深圳证券交易所就注意到了这一点，并对公司2017年度报告发出了询证函。从询价信的发出到证监会案件调查的落地，这一系列措施也为当时的投资者敲响了警钟。在实际情况下，如果上市公司没有被解除风险，或者没有出具明确的调查结果，那么上市公司仍然存在不确定的投资风险。

与此同时，我们仍然需要注意认捐率。例如，康德信存在大股东质押率高的风险。如果一家上市公司的质押率高，负债率高，那么潜在的投资风险很容易被迅速放大。退一步想一想，上市公司在质押式清算风险释放过程中，如果遇到预警甚至清算风险，不可避免地会构成上市公司股价的非理性波动，仍需尽可能避免。

此外，有必要关注上市公司的持续现金分红能力。需要注意的是，上市公司的现金股利不是正式的股利，而是需要保证一定比例的股利收益率。在理想状态下，上市公司在过去三至五年的平均股息收益率将超过3%。用真钱回报投资者的上市公司，其自身的财务实力和现金流水平不会有太大问题。对于质地稍差的上市公司，仍需保持1%至2%的平均股息收益率，这也是财务实力稳定、现金流可靠的保证。

近年来，a股市场存在诸多黑天鹅风险，即使是持有白马股票的上市公司也难以保证绝对安全。受此影响，可能有必要逐步完善和成熟以往的投资策略和交易模式，以不断适应市场的发展需要。也许，对于投资者来说，在他们缺乏防雷能力和意识的前提下，他们可以选择与机构投资者一起向集团报告取暖情况，这也可能是一种证券市场防雷的投资策略。