黄金期权将提升我国黄金期货市场影响力

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我们的记者杨毅

今年中国期货衍生品市场的扩张始于期权，止于期权，这进一步丰富了实体经济的风险管理工具。今年1月列出的三个选项拉开了“欢迎新年”的序幕。12月20日，在上海期货交易所上市的黄金期权(以下简称“最后一次发行”)成为今年商品期货市场的收盘工作。此外，衍生自沪深300指数的三大金融期权将于12月23日上市。

特别是黄金期权作为中国的战略性产业之一，其上市吸引了黄金行业和商业银行的关注。近年来，随着中国黄金市场的国际影响力日益增强，国内黄金行业逐渐扩张，黄金企业和商业银行更倾向于通过国内期货市场进行套期保值，以有效规避外汇风险和资金周转风险。黄金期权及时上市有利于黄金行业形成合理的定价机制。

近日，上一期工程党委书记、董事长姜岩就黄金期权热点问题接受英国《金融时报》记者专访时表示，黄金期权是黄金期货市场的有效补充，将进一步完善黄金期货市场的产品链，提升中国黄金期货市场的定价力和影响力，对中国黄金市场体系建设具有重要意义。

提高中国黄金行业的风险管理水平

英国《金融时报》记者:中国黄金期货自2008年1月上市以来，已经经历了11年的发展。目前，他们已经形成了一定的市场广度和深度，投资者结构也比较完善。近年来，市场要求引入黄金期权，以黄金期货为目标的呼声越来越高。在前一时期，上市黄金期权有哪些考虑因素？

姜岩:黄金兼具商品和金融属性，是一种重要的全球对冲工具。多年来，中国的黄金产量和消费量一直位居世界第一，并已成为亚洲重要的黄金市场。黄金期货是中国黄金市场体系建设的重要组成部分。经过11年的发展，上海黄金期货市场具有规模大、流动性好、投资者结构丰富的特点。

黄金期权上市作为黄金期货市场的有效补充，将进一步完善黄金期货市场的产品链，吸引更多的投资者，提升黄金期货市场的价格发现功能，提升中国黄金期货市场的定价力和影响力，对中国黄金市场体系建设具有重要意义。

同时，黄金期权上市也将满足黄金产业链中实体企业多元化、精细化和个性化的风险管理需求，对于提升我国黄金行业风险管理水平，增强期货市场服务实体经济发展的功能具有重要意义。

推动中国黄金市场的业务创新

英国《金融时报》记者:期权衍生品的及时推出可以为机构投资者和实体提供更有效、更精细的对冲工具。黄金期权对衍生品市场的发展有什么意义？与其他商品期权相比，黄金期权有哪些值得关注的特点？

姜岩:从欧美发达衍生品市场的经验来看，对于实体等机构投资者来说，期权是一种重要的风险管理工具。发展黄金期权意义重大:一是优化和完善投资者结构。期权的特殊性决定了更多的机构投资者将参与其中，这不仅给黄金市场带来更多的流动性，也优化了黄金市场的投资者结构，有利于进一步完善黄金价格形成机制。第二，推动黄金市场的业务创新。前期推出的场内黄金期权将有助于解决场外黄金期权市场价格不透明、套期保值困难的问题，促进场内和场外期权市场的协调发展。