明年新增专项债额度已部分下达

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26日，接近监管机构的人士向《中国证券报》证实，财政部已经向省级财政部门发放了一些新的2020年专项债务额度。业内人士认为，即使其中一些提前发行，规模也不会太大。特殊债务在帮助基础设施投资方面的作用预计将在明年第一季度更加明显。

这是一个预先发布的“规定动作”

《中国证券报》记者向接近监管机构的人士证实，财政部在2020年向省级财政部门发放了一些新的专项债务额度。这一债务额度是否会在2019年底前发放仍不确定，具体发放额度尚未公布。

财政部的这一举措是“既定的行动”。然而，在稳定投资需求不断增加的背景下，是否提前发放配额将在市场上引发更多讨论。如果其中一些提前发行到2019年，就可以弥补2019年底由于提前发行地方债券而造成的供应“空缺”。

今年的地方债券发行远远领先于往年。据统计，一季度全国发行地方债务1.41万亿元，为历史同期最高。到9月底，今年新增地方债务基本用完。第四季度，地方债券发行量大幅减少，11月份的发行量预计不到500亿元。

新的特别债券的规模明年可能会增加

分析人士认为，从理论上讲，提前发行部分特别债券配额是可能的，但仍需要一定的程序，而且形成债券供给还需要一段时间。许多机构消息人士认为，即使提前发放的这部分配额在年内得到部分释放，规模也是有限的。

根据2019年的经验，各省、自治区、直辖市人民政府在获得提前下达的新债务限额后，需要编制预算，经本级人民代表大会批准后实施，并向下级人民政府下达新的债务限额。下级人民政府新的债务限额，经本级人民代表大会或者其常务委员会批准后执行。

" 2020年新发行的特殊债券规模仍可能大幅增加."张旭表示，特殊债务对促进经济增长的边际效应较高，空增加了发行规模，有利于债务风险防控。除了增加规模外，特殊债券结构限额可以逐步取消，地方政府可以在限额内确定不同类型债券的规模。