逆周期调节力度加大

本篇文章863字，读完约2分钟

我们的记者李国辉

11月20日，全国银行间同业拆借中心公布了新lpr的第四个报价:一年期品种报告为4.15%，最后一次为4.20%；5年以上品种报告率为4.80%，上次报告率为4.85%。这是在10月20日一年期lpr报价持平后，再次恢复下降趋势；然而，自新的lpr出现以来，5年以上的品种首次被降低。

此前，公开市场政策利率被连续下调。11月5日，mlf操作利率下调了5个基点；11月18日，央行7天反向回购利率也下调了5个基点。总的来说，这种lpr降低符合市场预期。

交通银行金融研究中心高级研究员陈济表示，与市场预期的mlf同步，lpr报价下降了5个基点，表明央行继续加强反周期调整，加强对实体经济信贷支持的引导正在逐步发挥作用。充分发挥贷款市场报价利率的导向作用，促使金融机构改变贷款定价的惯性思维，真正参考贷款市场报价利率，推动实际贷款利率的下降趋势，应该是央行一段时间的政策导向。

超过5年的Lpr首次下降

在10月份lpr报价保持不变且lpr-mlf利差难以压缩后，央行通过降低mlf利率积极下调lpr报价基准，并调整银行系统资本成本，进一步引导lpr报价下行。

“考虑到新的lpr是以mlf利率的形式报价，在mlf利率等公开市场政策的利率下调后，本月一年期的lpr报价自然会下调，主要是针对五年期的住宅按揭。上述品种的降价幅度略高于市场预期。”东方金城首席宏观分析师王庆表示。

对于未来5年lpr品种的下调，陈济表示，下调并不意味着房贷政策正在放松，其目的是在一定程度上降低企业中长期信贷融资成本。

对此，民生证券(Minsheng Securities)首席宏观分析师谢云良表示，此次降息比9月份的降息具有更大的信号意义。在我国金融机构的贷款中，中长期贷款的余额远远大于短期贷款。降低5年期lpr利率对降低贷款加权平均利率有更明显的效果。基础设施贷款期限更长，融资成本与5年期低利率贷款利率联系更紧密。预计明年基础设施投资的增速将比今年进一步提高，降低5年期贷款利率可以发挥基础设施投资对经济的支撑作用。