猪价突然哑火！40元/公斤涨不动了 养殖龙头回应

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10月，cpi升至近7年来的新高，生猪价格高企成为“罪魁祸首”。然而，就在市场因猪价不断上涨而担心通胀之际，疯狂的高猪价在过去两周失去了它的威力。

鉴于春节旺季即将来临，生猪价格下跌是否意味着周期的下行转折点已经到来？政府在早期宣布了许多工业企业的布局后，国内生猪生产能力是否得到了有效补充？

近日，证券时报e公司记者采访了生猪行业几大上市公司的领导和行业分析师，了解到目前国内生猪生产能力有所恢复，但由于生猪养殖仍需时间，周期拐点可能要到明年下半年才会出现。然而，早期生猪价格的过度上涨导致市场需求疲软，大众消费难以支撑后期肉价的大幅上涨。

生猪价格将10月份的cpi推升至7年来的最高水平

作为中国主要的生猪养殖基地，河南是典型的生猪生产大省，生猪产量占全省的一半以上，猪肉价格自然低于销售地区。然而，随着中国生猪价格的高涨，河南猪肉价格颠覆了当地人固有的消费观。

“印象中的五花肉是十多块钱一磅，但是前一段时间我去市场，发现最高价已经卖到40块钱一磅了。最近价格有所下降，但还是觉得太贵了。”郑州市民胡女士在接受《证券时报》e公司记者采访时表示，随着今年生猪价格的上涨，她家的猪肉消费量也大幅下降，每天的肉类摄入量已被鸡肉、鱼肉和虾类所取代。

像胡舒立一样，不少消费者感受到了猪肉的高价。去年10月份，国内生猪价格快速上涨，生猪平均价格一举突破40元/公斤大关，创下历史新高。

根据Sogou.com的数据，国内生猪价格在10月份经历了两轮上涨高峰，累计上涨45%。第一轮从10月3日涨到10月13日，10天内生猪价格上涨超过7元/公斤。第二轮从10月17日开始上涨，生猪价格从每公斤34.5元左右攀升至峰值。截至10月22日，生猪价格在不到一周的时间里成功突破39元/公斤。10月30日，我国瘦肉型猪平均屠宰价格达到40.44元/公斤，广东、广西、浙江、江西等省突破44元/公斤，其中广东、浙江当地的高价达到46元/公斤左右。

生猪价格的快速上涨严重影响了中国居民消费价格指数的走势。

根据国家统计局最近发布的数据，10月份中国cpi同比增长3.8%，比上个月高出0.8个百分点，达到2012年2月以来的新高。通过梳理细分数据可以发现，10月份猪肉价格同比上涨101.3%，对cpi涨幅的影响约为2.43个百分点，也就是说，仅猪肉一项就贡献了cpi同比涨幅的三分之二。

11月14日，国家统计局发言人也表示，10月份核心cpi仅为1.5%，仍在年初设定的预期目标范围内，总体cpi仍在适度上涨。随着生猪生产能力的不断恢复，猪肉价格将逐步稳定。

节日期间，哑火猪的高价大幅下降

事实上，在10月份疯狂上涨后，国内生猪价格突然持平。

“目前，国内生猪价格较一周前的38元/公斤以上下降了3元/公斤，较10月底40.4元/公斤的阶段性高点下降了5元/公斤以上。”Sogou.com分析师冯永辉表示，国内生猪价格已经下跌了半个月，许多北方省份的生猪价格已跌至34元/公斤以下。随着南北之间的价格差异再次加大，北方低价猪的流入量增加，叠加冷冻产品的库存冲击市场。南方的高价区也有不同程度的下降。福建、江西、湖南和广西的生猪价格从上周的42-43元/公斤降至目前的38-39元/公斤，而前一时期价格最高的广东生猪价格已持续降至40元/公斤左右。

根据农业和农村事务部信息中心发布的瘦肉型白条猪肉出厂价格周监测报告，2019年第44周，16个省(直辖市)瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数周平均值为每公斤52.93元，比上个月下降0.9%。这是自8月份以来，中国瘦肉出厂价首次出现逐月下跌。在2019年的第45周(11月4日至11月8日)，猪肉价格不仅逐月持续下跌，而且还在上涨。16个省(直辖市)的瘦肉型白猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤51.01元，环比下降3.6%。

众所周知，春节是每年猪肉消费的高峰期。既然今年快到了，为什么肉的价格不涨反跌呢？

“最近，中国生猪价格下跌，主要是因为终端消费不佳。由于前期生猪价格过度上涨，市场肉价跟不上上涨的步伐，反映了终端对高肉价的抵制。此外，进入冬季后，由于北方寒冷的天气，猪在寒冷的应激环境中易患呼吸道疾病或肠道疾病，这些常见病也会导致猪的死亡率增加。因此，最近在中国东北的一些地区，猪的疾病发病率很高，农民也加快了屠宰猪的速度，导致当地的产量下降。”根据冯永辉的分析，除了需求难以支撑高价格的事实之外，早期市场储户被人为炒作还是近期价格下跌的主要原因。在早期生猪价格快速上涨的过程中，市场上出现了人工猪和猪肉库存。应该出售的猪和肉还没有被推向市场，所以在目前的价格上涨疲软之后，这些猪和肉开始集中运输，这导致市场供应增加，价格下跌。

在市场自律的基础上，国家最近向地方政府推出了猪肉供应和保障政策，这也成功地“冷却”了生猪价格。

据证券时报e公司记者介绍，仅今年9月份，国家有关部门就出台了10多项稳定生猪生产、确保猪肉供应和价格稳定的相关措施。据海关统计，今年前三季度，中国进口猪肉132.6万吨，大幅增长43.6%。

11月6日召开的国务院常务会议明确指出，要实行全省负总责和“菜篮子”市长负责制，继续采取多种措施恢复生猪生产，彻底清理各地不合理的养猪禁令， 利用北方玉米丰收等条件，更好地保障南方养猪大省的饲料供应，充分发挥储备调节作用，促进禽、牛、羊肉生产，确保市场供应，规范市场秩序，抑制部分产品价格过度上涨。

集约化养猪生产能力正在慢慢恢复

在今年生猪价格持续上涨的过程中，生猪养殖业上市公司纷纷宣布扩大生产，上演了一场盛大的争霸赛。

11月14日，Candal (000048)宣布已与广东省梅州市农业和农村局签署《中国广东梅州市60万头生猪产业链项目投资框架协议》，总投资约15亿元。

11月11日，开始从事饲料业务的奥农生物(603，363，诊断单元)也宣布，计划投资3720万元成立吉安澳源养殖有限公司，作为租赁意向协议下新建养猪场的承租人，进行生猪养殖和销售。自10月底以来，公司宣布投资8000万元成立滨州奥农现代农业发展有限公司，并向建德市新新生猪养殖有限公司增资5200万元..

早在今年6月，天邦股份有限公司(002124)就宣布计划与浙江农业发展集团合作，在5年内建成年产500万头猪的工业基地。今年8月，沐源股份有限公司(002714)宣布，计划斥资1.2亿元在6个知名养殖县设立分公司，每个分公司的注册资本为2000万元，用于牲畜养殖和销售。同月，唐人神(002567)也宣布计划投资3亿元在陆丰县建立一个年产15万头猪的绿色养猪项目。今年，公司先后与几个县建立养猪项目，累计生产能力达100万头猪。

大量生产能力的启动是否很快看到了实际效果？11月份国内生猪市场的低迷是否与供应方产能的恢复有关？

“目前国内生猪供应能力恢复不明显，不可能这么快。”石闻股份有限公司秘书长梅金芳(300498)在接受《证券时报》E公司记者采访时表示，虽然很多公司都在前期进行了产能布局，但实际落地仍会有一段时间的滞后，基本上要等到明年才能看到供应方面的时效性。“每年这个时候放出来的猪都是上半年投下的秧苗和年初怀孕的母猪。”他说。

对于今年宣布的新增产能，沐源股份有限公司秘书长秦军也对证券时报E公司表示，虽然已经成立了子公司，但从建设到产能还需要一段时间，相关产能应该在明年下半年甚至次年形成。

他说，最近几个月，国内能育母猪的数据仍保持下降趋势，因此每个家庭增加的生产能力在短期内不会对生猪价格产生很大影响。目前，市场供需差距仍然很大，生猪短缺依然明显。

孙，秘书长回答说，新建产能需要近两年时间才能见效。公司前期宣布的养猪项目目前都在建设中。建造一个工厂只需要七八个月的时间，而培育出来的品种需要一年半的时间。

卓创生猪分析师张丽丽也表示，目前生猪市场的供应缺口仍难以弥补。猪有一个生长周期，在那之前它们无法弥补。目前，市场上的猪都是10-12个月前种的。

“统计数据显示，东北、山东、河北和山西的母猪生产力有所恢复，但并不明显。上市公司早期的集约化生产能力将对市场供应的恢复产生积极影响，但目前的影响仍不太大。”她说，特别是在冬季，由于昼夜温差大，猪的免疫力减弱，患病风险增加。除了非洲猪瘟，还会有其他常见疾病。目前，随着市场消费下降和供应困难，许多地方的屠宰量也大幅下降，有些地方的下降率甚至达到890%。

在采访中，一家国内生猪养殖上市公司的一位匿名人士向记者承认，尽管该公司的目标是做大，但由于受到非洲猪瘟的影响，它不会扩张得这么快。

“事实上，很多上市公司的生产扩张并不好，而且很多都低于年初的预期。由于疫情的影响，行业内两家领先公司都降低了年度目标，这也是一种非常客观的做法。“在他看来，近期市场价格的下跌并不是生猪供应的逆转，国内生猪生产能力也不会这么快恢复。价格调整只是因为之前的价格太高了，而冻肉的放行改善了市场供应。此外，高价也会在一定程度上影响需求，消费者吃肉的欲望也会下降。

实际上，从今年1月到9月，温股份的商品猪销量为1553万只，同比下降4%。其中，9月份销量为88.8万辆，同比下降58.6%。早在今年4月，该公司就将2019年生猪屠宰目标从年初的2750万头下调至“力争不低于2018年”，即2230万头左右。

在2018年度报告中，计划在2019年屠宰1300-1500万头猪。今年9月，宣布降低年度屠宰计划。据估计，2019年出生的猪数量将达到1000-1100万头。

在2018年年度报告中，正邦科技(002157)预测2019年生猪屠宰量将达到650-800万头，今年10月还透露，年度屠宰量预测已降至550-600万头。

10月份，由于种猪保存期的需要，天邦、唐人神、奥农生物等生猪养殖企业的销量均出现下滑。

「生猪销量下降的主要原因是增加现有猪场的生产能力，以及随后引入新的猪场。公司积极提高留种比例，增加种猪数量，降低仔猪和种猪销量。”据上述匿名人士称，提高种子留存率是工业企业的普遍做法。今年以来，播种苗的价格一直在持续上涨。过去，体重约7公斤的小猪的价格是300-400元，但现在一只小猪的价格已达到2000元。在目前的养猪周期下，企业积极增加种子保有量，以确保明年完成既定目标。

主要应对措施的转折点尚未到来，但大幅上涨难以持续

在采访中，主要的上市公司和生猪养殖分析师告诉证券时报e，现在谈论当前生猪周期的下行转折点还为时过早。

“前一段时间，价格冲得太高，所以会有一定的下跌。最近生猪价格的下跌只是一个正常的调整，而不是拐点。”梅金芳表示，现在市场的关键是母猪缺口仍然很大。本来，国内每年7亿元的生猪生产能力需要3000万头母猪，但目前只有1000多万头母猪存栏。即使目前苗木数量增加，最早也要到明年下半年才会逐渐增加。因此，在明年上半年，市场上的生猪供应肯定仍然不足，要到明年下半年才会好转。然而，生猪的正常供应需要一段时间，市场完全恢复正常也没有时间表。

"母猪就像机器和设备，没有设备就没有办法生产产品."孙说，恢复养猪生产能力的最大问题是母猪。现在，市场上很难马上补充母猪的库存。许多业内人士分析说，这种价格上涨的周期应该至少维持两到三年。

秦军还认为，目前国内能育母猪的数据仍呈逐月下降的趋势，因此明年生猪市场的供应形势相当严峻，猪肉价格有可能维持在较高水平。

根据农业和农村事务部10月12日的数据，2019年9月生猪数量下降了3%，同比下降41.1%；可育母猪数量环比下降2.8%，同比下降38.9%。此前，农业和农村事务部发布的8月份数据显示，生猪存栏量较上月下降9.8%，同比下降38.7%；可育母猪数量环比下降9.1%，同比下降37.4%。

10月25日，农业和农村事务部新闻办公室召开新闻发布会，指出9月份生猪存栏量和能育母猪存栏量分别增长0.6%和3.7%，后备母猪销量继续大幅增长，猪饲料产量和销量均出现反弹。生猪生产能力有望在年底前见底，明年基本恢复正常水平。

“虽然与同期相比，8月份和9月份的猪和母猪数量下降了约40%，但9月份的猪和母猪数量与8月份相比明显稳定，主要是由于非鼠疫条件。与此同时，由于农业和农村事务部等相关部门采取了一系列支持政策和措施，各地区促进生猪生产以确保市场供应的意愿逐渐增强。”冯永辉认为，这一轮周期性高价格将持续到明年下半年的预期保持不变。如果目前补充的生猪能够顺利存活，价格将在明年7月和8月周期性下跌。然而，这一拐点预计是基于这样一个前提，即从今年冬天到明年春天，疫情不会在大范围内复发，猪的存活率将会更高。

张丽丽还判断，目前母猪缺口仍然很大，目前的高价至少会持续到明年春节。春节后，随着市场需求的下降，价格可能会大幅下降。不过，可以预计，明年上半年国内生猪市场供应将相对较差，即使价格下跌，也不会太大。目前，市场预计将在明年下半年开始下行周期，但这仍取决于股市的复苏。

尽管短期内家猪数量不太可能周期性下降，但猪的数量也不太可能再次过快和急剧上升。

“两周前生猪价格突破40元/公斤后，只持续了不到一周。这种顶级感觉非常明显。”他表示，10月份过高的猪肉价格导致终端农户和超市的肉类出货量大幅下降。猪肉价格过高后，终端消费需求难以支撑，因此可以判断很难保持此前猪肉价格的上涨趋势。尽管有可能达到40元/公斤的关键价格位置，但突破这个价格的空并不多。

梅金芳在接受采访时也表示，明年春节期间，国内生猪价格肯定会保持在较高水平，但可能不会像市场预期的那样疯狂。现在猪肉价格已经处于高位，上涨的价格将被各方压制。一方面，政府相关部门会进行调控；另一方面，如果猪肉价格太高，其他肉类产品将发挥平衡作用。

“市场需求在后期也会发生变化。生猪价格持续过高后，消费者可能会转而食用其他肉类产品。如果他们习惯了其他肉类，就很难再改吃猪肉了。市场上猪肉的总消费量可能会下降。实现另一种平衡。”他说。

记者观察:经历“大循环”不一定是好事

受非洲猪瘟流行的影响，加上周期性规律，中国养猪业正经历着前所未有的“大周期”浪潮。目前仍处于周期的上行区间，猪肉价格攀升至峰值的现状早在去年底就被业界所预期。

一般来说，价格的周期性波动实际上是供求之间的持续平衡。当市场供给超过需求时，价格下降，而当供给不能满足需求时，价格自然上升。

作为世界上最大的生猪养殖国，中国生猪养殖业的产能集中度仍严重低于美国等发达国家。即使像温这样年产量超过2000万头猪的养殖巨头，在中国近7亿头猪的总产量中也只占很小的一部分。

由于缺乏统一的资源配置和生产组织，当生猪价格上涨，农民实现利润时，他们会在利益的驱使下增加母猪的存栏量，从而增加肥猪的供应量。然而，当生猪集中且市场供应过剩时，生猪价格将开始下跌，这将再次促使农民减少母猪存栏量，从而减少生猪供应。市场供不应求，生猪价格上涨。

自2006年以来，中国经历了三个完整的养猪周期，每个周期持续三到四年，从2006年到2010年，从2010年到2015年，从2015年到2019年初。

在这一猪周期中，由于受非洲猪瘟流行的影响，我国早期可育母猪的存栏量大幅减少，导致目前投放的猪只数量急剧下降，导致形成高价。因此，许多业内人士认为，这种养猪周期将比以前持续更长时间。

在一个又一个生猪周期中，中小散户和大型生猪养殖企业都将经历无序竞争的高峰和低谷，导致资源浪费和供需不匹配。然而，每一个养猪周期也是一个提高产业集中度的过程。周期越剧烈，行业集中度就越高。

虽然养猪业是传统产业，但目前门槛越来越高。散户投资者养殖技术落后，饲养率低，财力有限，无力承担标准化基础设施建设和环保投资，面对各种疫情也无法形成防疫体系。因此，实力有限的农民将在这个周期加速退出市场。

只有养猪业实现规模化养殖，整个行业的养殖水平才会提高。无论是从食品安全角度还是从行业产出率来看，都将会有很大的提高。