中企海外并购聚焦高端产业链

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□我们的记者何芬兰

最近，安永发布了2019年前三季度中国海外投资概况，称在全球经济疲软和全球地理形势紧张的背景下，中国企业海外并购总体保持稳健，但海外投资结构继续优化，制造业、批发业和零售业海外投资同比分别增长3.2%和12.4%。亚洲仍然是中国企业最受欢迎的M&A海外目的地，同比增长33.1%。

高端产业逐渐成为并购的热点

据安永统计，2019年前三季度，中国企业对外公布的并购总额为428.1亿美元，同比下降44.6%；共宣布424起并购，同比下降31.2%。第三季度，中国企业海外M&A总额为198.2亿美元，同比降幅收窄，环比增幅为152.2%。随着中国产业结构调整的深入，支持结构调整和转型升级的领域逐渐成为中国企业海外并购的热点。2019年前三季度，中国企业的海外M&A主要流向高附加值和高技术含量的行业，如消费品、电信、媒体、技术、金融服务和先进制造业及运输业。从交易额来看，前三位的行业是消费品(94.5亿美元)、电信管理行业(85.1亿美元)和金融服务业(62.2亿美元)，占同期总量的56.5%；与此同时，只有金融服务、电力和公用事业出现同比增长，而其他行业均出现下滑。从交易数量来看，前三位的行业是tmt(99例)、先进制造和运输(70例)和消费品行业(57例)，占同期总量的53.3%。

根据中国前三季度海外投资数据，安永中国海外投资业务部全球总监周表示，面对复杂多变的国内外经贸环境，可以看出消费品行业的海外并购处于领先地位。这主要是由于中国消费市场的内需潜力巨大，以及市场稳定和可持续发展的迫切需求，刺激了中国企业在海外消费品市场“出海”，不仅打开了全球市场，还“引进”了高质量的价值链要素，更好地服务于国内市场。

亚太地区是投资的首选

从区域角度看，亚太地区已成为中国企业海外并购的首选。安永的报告显示，在2019年的前三个季度，亚洲和大洋洲保持了两位数的增长，尽管M&A的总量大幅下降——亚洲(146.5亿美元，增长33.1%)和大洋洲(57.2亿美元，增长18.1%)。其中，亚洲占并购总额的30%以上，主要投资于电信管理、金融服务和房地产、酒店和建筑行业；大洋洲主要投资消费品、医疗卫生和生命科学，以及房地产、酒店和建筑业。

安永表示，投资者对欧洲市场仍持观望态度。2019年前三季度，中国企业在海外M&A投资总额为129.3亿美元，同比下降70%。海外投资仍趋于谨慎，投资主要流向消费品、电信、先进制造业和运输业。然而，中国企业在北美的并购继续受到地缘政治风险和政策阻力的影响。前三季度，中国企业在北美的海外M&A投资41.3亿美元，同比下降67.0%，主要投资于电信、金融服务、矿业和金属行业。

周指出，亚洲继续引领中国企业成为最受欢迎的海外目的地，表明区域经济的重要性正在逐步增强。预计未来中国与亚洲国家在经济、贸易和投资领域的联系将更加紧密，投资者可以关注东盟、日本、韩国和印度的投资机会。