猪价助推10月CPI上涨3.8% 不存在全面通胀风险

本篇文章1166字，读完约3分钟

受猪肉价格上涨的推动，10月份cpi同比上涨3.8%，超出预期。分析师普遍预测，cpi的上升趋势可能会持续到明年第一季度，并且在几个月内增幅将超过4%。然而，目前的价格上涨仍是以猪肉价格为主的结构性通胀，不存在全面通胀风险。

根据国家统计局最近发布的数据，10月份cpi同比增长3.8%，环比增长0.8个百分点。Cpi已经连续两个月处于“3%时代”。

猪肉价格是cpi上涨的主要驱动力。据统计局统计，10月份猪肉价格环比上涨20.1%，比上个月上涨0.4个百分点，其中cpi涨幅约为0.79个百分点，占cpi环比总涨幅的近90%。

从同比情况看，10月份猪肉价格上涨101.3%，影响cpi涨幅约2.43个百分点，占cpi同比涨幅的近三分之二。

交通银行金融研究中心高级研究员刘学智表示，未来猪肉价格仍将是推动食品价格和cpi上涨的主要因素，并将带来牛肉、羊肉和鸡蛋等食品价格的上涨趋势。预计从今年第四季度到明年第一季度，cpi将保持在较高水平，部分月份同比增幅可能超过4%。

但是，随着国家和地方稳定生猪生产、保障市场供应的一系列政策的实施，近期生猪生产呈现出复苏趋势，生猪价格上涨也呈现出放缓趋势。

根据农业和农村事务部的监测，11月8日，中国农产品批发市场(000061)的猪肉平均价格为51.18元/公斤，比一周前的52.40元/公斤下降了2.3%。根据商务部的监测，从10月28日到11月3日这一周，猪肉价格为52.3元/公斤，比上周低了8.9个百分点。

尽管cpi同比超出预期，但核心cpi保持稳定。统计局的数据显示，10月份，剔除食品和能源价格的核心cpi同比上涨1.5%，与上月持平。

“10月份，剔除猪肉价格的cpi同比仅上涨1.3%，而非食品价格涨幅降至0.9%。不存在全面的通胀风险。”刘学智说道。

摩根士丹利华信证券(Morgan Stanley Huaxin Securities)首席经济学家张军告诉记者，目前，肉类、家禽和鸡蛋的供应充足，非食品类商品跟随价格上涨的动能有限，特别是在需求方没有发生重大变化的情况下，猪肉价格的上涨并不能带动所有产品一起涨价。

统计局的数据还显示，10月份，生产者价格指数同比下降1.6%，比上个月高出0.4个百分点。机构普遍预测，由于内部和外部需求疲软，生产者价格指数缺乏上升势头，并将在未来继续负增长趋势，与阶段性的工业通缩风险。

根据张军的分析，无论是低核心cpi还是剔除猪价干扰的cpi，都表明总体通胀压力有限，在面临结构性通胀问题时，货币政策应该锚定核心通胀。

他指出，目前的货币政策仍坚持“稳定和中性”的立场，暂时不会因结构性通胀压力而贸然收紧，不存在泛滥的可能。预计央行将保持“稳增长”的政策姿态，适度考虑通胀压力，降低实体经济融资成本是政策的主要力量。