9月CPI今揭晓：涨幅或继续处于“2时代” 猪肉仍是关注点

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国家统计局将于今天(15日)公布9月份的全国消费价格指数。受猪肉价格持续上涨的影响，各机构普遍预测，9月份cpi同比增幅将连续7个月处于“2纪元”。

中信经纬客户10月15日电(记者董)国家统计局今天(15日)将公布9月份全国居民消费价格指数。受猪肉价格持续上涨的影响，各机构普遍预测，9月份cpi同比增幅将连续7个月处于“2纪元”。

9月份cpi同比增幅预计将在“2时代”继续

8月份，cpi同比增长2.8%，与7月份持平，保持全年高位，连续6个月处于“两次”。

据中信经纬客户统计，截至10月14日，19家机构的平均预测值为2.8%，其中最高预测值为3.0%，最低预测值为2.5%。

给出最高预测值的方正证券(601901，诊断学)认为，尽管新鲜蔬菜和新鲜水果的价格季节性下降，但生猪价格的飙升推动相关替代消费品价格普遍上涨；农业和农村事务部和商务部的高频数据再次出现偏差。如果按商务部的数据估计，历史上相关性较高，食品类商品的持续增长将支撑cpi在9月份达到“3”。

沈万红元(000166)表示，就食品而言，猪肉供应减少对肉类价格的影响在9月份继续显现，畜禽肉可能仍会较上月大幅上涨。然而，新鲜蔬菜和新鲜水果价格的大幅下降在一定程度上抵消了价格上涨的影响，预计食品消费价格指数同比将略微上升至10.2%。在非食品方面，用于运输的燃料逐月持平，出租房屋的租金继续小幅上涨。据估计，9月份非食品类cpi同比将保持在1.1%左右。总体而言，预计9月份的cpi同比将略微上升至2.9%。

中信建设投资有限公司(601066)也认为，9月份猪肉价格同比增速明显回升，但新鲜蔬菜、新鲜水果等其他食品价格下降，非食品类预期价格也有所下降，cpi预期增速小幅上升至2.9%左右。

官员:保持猪肉价格稳定的能力

可以看出，机构正在关注猪肉项目对价格指数的影响。今年以来，受非洲猪瘟疫情、生猪周期等多种因素影响，生猪供应紧张，猪肉价格明显上涨。

白猪肉价格走势来源:农业和农村事务部

根据农业和农村事务部的监测数据，9月份，白猪肉的批发价为每公斤33.25元，比今年1月上涨了76.21%。

今年第39周(9月23日至9月27日)，16个省(直辖市)的白条瘦肉出厂价格总指数周平均值为每公斤37.63元，比上一周小幅上涨0.2%，同比上涨94.9%。

面对猪肉价格上涨，商务部会同有关部门采取了一系列措施，确保猪肉供应，稳定市场价格。一是加强储备调整，分三批从中央储备中投放3万吨猪肉，投放牛肉2400吨，羊肉1900吨。二是扩大猪肉进口。1-8月，进口猪肉116.4万吨，同比增长40.4%；此外，替代品的进口也有所扩大，牛肉、羊肉和家禽的进口分别为98万吨、26.5万吨和49.3万吨，分别增长53.6%、16.6%和50.7%。

商务部副部长钱克明表示，总体而言，我们有信心、有能力确保肉类市场供应，保持猪肉价格基本稳定。

与猪肉价格的上涨形成鲜明对比的是，水果价格一直在持续下跌。

根据农业和农村事务部的监测数据，今年第40周(9月26日-10月3日)监测的五种水果平均价格为每公斤5.53元，比上个月下降5.5%，同比上升1.9%；其中，富时苹果、巨峰葡萄和菠萝的价格分别下降了6.6%、2.7%和4.3%。

通货膨胀拐点会出现吗？

今年3月以来，cpi同比增幅一直保持在2%以上。事实上，目前的cpi涨幅仍低于年初设定的3%左右的预期价格控制目标。

工业证券(601377)首席经济学家王涵表示，目前cpi同比增长不是典型的通货膨胀，而是猪肉等特殊因素带来的结构性通货膨胀，目前不包括食品和能源在内的核心通胀水平仍然较低。

展望未来，上海证券认为，由于供应减少和市场情绪反应的影响，猪肉价格自今年下半年以来迅速上涨，创下历史新高；猪肉价格的上涨也带动了其他肉类产品的上涨，这使得食品价格上涨的运行趋势保持惯性。受基数效用的影响，未来猪肉价格对cpi同比的影响将部分减弱。9月份cpi达到新高后，通货膨胀拐点将出现在基数效用上。

中信证券(600030)表示，农业和农村事务部4月份表示，今年下半年生猪价格涨幅可能达到70%,而截至8月份，生猪价格涨幅已达到50%左右，因此空可能有20%的跟进空间。

郭进证券(600109)首席宏观分析师卞全水指出，cpi可能在年底分阶段上升3.0%，但这只是一个阶段，明年上半年可能会再次下降。

卞全水说有三个原因。首先，生猪价格很难上涨。现阶段，在市场机制和政策的支持下，猪肉养殖已经深入开展。预计明年第二季度供应的增加将导致猪肉价格的下降，届时猪肉价格将大幅上涨。可能性很低；第二，核心cpi和ppi仍处于较低水平，需求方很难推高全面通胀；第三，杀猪后，整体低价将导致实际利率被动上升。此时，名义利率下降还不够，仍然有必要降息来应对。生猪价格上涨导致的cpi上涨并不能抑制空.的宽松货币政策(中信经纬应用)