阿根廷宣布实施外汇管制 或将被MSCI从新兴市场指数中移除

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自从阿根廷反对党总统候选人费尔南德斯和前总统克里斯蒂娜在上个月的初选中出人意料地获胜后，阿根廷的股票债务交换受到了沉重打击，其后续影响仍在发酵。

9月1日，阿根廷总统毛里西奥·马克里签署法令，宣布将采取一系列外汇管制措施，以减少金融市场的波动。

根据该法，从现在起到年底，阿根廷出口商应在阿根廷中央银行规定的条件和期限内将出口收益汇往阿根廷。该法令还规定，在阿根廷外汇市场购买外币和贵金属以及向外国转让必须事先获得批准。同一天，阿富汗中央银行发布公告，宣布了相关具体措施，包括对符合某些条件的个人每月限额为1万美元。

9月2日，摩根士丹利资本国际宣布，根据形势的发展，资本管制可能使摩根士丹利资本国际将阿根廷从新兴市场国家归还给单独的分类国家。

Msci官方网站公告

摩根士丹利资本国际在公告中表示，截至目前，投资者仍可追踪和复制摩根士丹利资本国际阿根廷指数。摩根士丹利资本国际将密切关注事态发展，一旦有必要，它将启动一轮公众咨询，以决定是否改变阿根廷的国家分类。

据路透社报道，当地时间9月2日，以美元和欧元计价的阿根廷债券跌至历史低点。在官方市场上，阿根廷比索兑美元汇率上升0.88%，但在黑市上跌至历史低点。两个引语之间的偏差凸显了人们对官方引语的不信任。

政府的“过渡”措施

在8月中旬阿根廷总统选举的初选中，反对党候选人阿尔韦托·费尔南德斯赢得了超过47%的选票，领先马尔科·里奥15个百分点。费尔南德斯主张采取外汇管制和贸易保护主义，这使市场担心阿根廷的经济前景和国际融资能力。全球投资者开始疯狂抛售相关资产，当月阿根廷比索兑美元汇率下跌逾25%。

由于阿根廷央行多次加息导致利率飙升，政府于8月28日宣布进行债务重组，推迟偿还今年到期的70亿美元债务。此外，阿根廷还表示，它要求持有500亿美元以上债券的债权人接受所谓的“自愿债务重组”，并计划重新谈判和推迟偿还从国际货币基金组织(基金组织)借入的440亿美元贷款。

为了防止阿根廷比索大幅贬值，阿根廷央行一直在加速出售美元。阿根廷经济学家马蒂亚斯·卡鲁加蒂(Matias carugati)表示，自8月9日以来，阿根廷的外汇储备已减少122亿美元，相当于该国外汇储备总额的20%。根据彭博社的数据，如果我们继续以目前的速度出售美元，阿根廷的净储备可能会在几周内耗尽，而目前的净储备只有不到150亿美元。

9月1日，为了防止外汇储备流失，阿根廷政府宣布实施资本管制。

阿根廷财政部长埃尔南·拉孔扎说，阿根廷政府采取的措施是“过渡性”措施，旨在防止通货膨胀、贫困和社会不公正在未来恶化。该法令还提到，鉴于影响阿根廷经济发展并导致金融市场不确定的各种因素，政府需要采取一系列非常措施，以确保经济正常运行，保持经济活动和就业水平，并保护消费者。

外汇管制可能很难“开火”

此前，阿根廷在前总统克里斯蒂娜的领导下采用了多种汇率制度。现任总统马克里在2015年12月上任后，改革了汇率整合等市场化理念，废除了持续了四年多的严格资本管制，走上了自由贸易之路。然而，自那以后，阿富汗政府未能阻止大规模资本外流，也未能遏制阿根廷比索的下跌。

投资者担心，由于政府高度干预，重启外汇管制可能会再次扭曲阿根廷经济。此外，在阿根廷重启资本管制后，国际货币基金组织害怕暂停最新的纾困付款。

去年，由于货币危机，阿根廷赢得了国际货币基金组织570亿美元的救助计划，最新的54亿美元救助计划预计将在9月底之前发放。

福拓市场分析师陈对《国际金融新闻》表示，阿根廷的外汇储备一直在下降，阿根廷捍卫本国货币的能力变得更加有限。这些资本管制措施仅被视为权宜之计，无助于缓解围绕阿根廷比索的更广泛担忧。自2019年以来，阿根廷比索兑美元汇率已下跌约37%，成为今年迄今表现最差的新兴市场货币。如果阿根廷的货币危机进一步恶化，它可能会抑制风险较高的新兴市场的资产情绪。

爱德华，资本经济公司的拉丁美洲经济学家？Edward glossop表示，恢复这些限制可以减少该国的资本流动，减缓外汇储备的减少，但这也可能证明左翼政府政策的合理性。

分析师指出，阿根廷未来五年违约的可能性接近90%。S&P最近将阿根廷的长期外币债务评级从b级下调至sd级(选择性违约)，长期本币债务评级从b级下调至d级