股基“失血”意外扩大 欧美股市回调压力升温

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最近，随着市场乐观情绪的上升，全球风险资产整体上升。然而，最新权威监测数据显示，欧美等主要市场的前瞻性指标和股票基金净流出都出现了意想不到的扩张，这与股指走势相反。

市场分析师指出，近期对欧美股市情绪的支持是预期主要央行将扩大宽松规模，而目前有利因素正在减弱。一方面，由于一些数据的改善，最近宽松的预期开始降温。另一方面，宽松政策的前提更多的是预测经济衰退。展望下半年，欧美股市回调的压力正在升温。

主要以集体“失血”为主

基金流量监测机构epfr发布的最新周度报告显示，截至7月3日(6月27日-7月3日)的一周内，监测的四大股票型基金中，只有日本股票型基金表现合理，美国、欧洲和新兴市场股票型基金净流出增加。

具体来说，在截至7月3日的一周内，日本股票基金的净流入为12亿美元，高于前一周的10亿美元。受etf大量流出的拖累，美国股票基金净流出108亿美元，明显高于上周的3170万美元。欧洲股票基金的净流出为21亿美元，也大大高于前一周的1.7亿美元。新兴市场股票基金净流出为3.5亿美元，也高于上周的3.3亿美元。

与此同时，在截至7月3日的一周内，共有1.87亿美元的资金流出海外中国股票基金(包括h股和在美国上市的中国股票)，这是连续第10周出现净流出，前一周为3.9亿美元。

高回调压力已经悄然升温

分析师指出，最近欧美主要股指的上行压力正在悄然升温。

首先，在最近一段时间里，支撑股指走强的最重要因素是，世界各国(尤其是美联储)对货币宽松的预期明显升温，而且这种预期正在发生变化。

在6月份的利率会议上，美联储表示将“采取适当措施”维持当前的经济扩张，暗示降息是可能的。此后，市场对美联储将在7月降息的预期甚至接近100%。然而，根据美国劳工部发布的最新数据，6月份美国非农就业人数增加了22.4万人，远高于预期的16.5万人。5月份的非农就业数据令人惊讶，只有75，000个新就业岗位，这成为降息升温的主要原因。与5月份的数据相比，回报率是正常的，超过了预期，因此投资者对美联储7月份降息的预期明显降温。

其次，从投资逻辑来看，降息预期升温，表明宏观经济可能低迷，企业盈利前景也将面临压力。因此，在短期内提振股市情绪后，降息本身通常不会对股市构成根本性的利好。

lpl Financial Company高级市场策略师瑞安德特里克(Ryan Detrick)表示，今年上半年股市上涨越多，下半年出现回调的可能性就越大。今年上半年，标准普尔500指数上涨了约17%。

摩根士丹利(Morgan Stanley)首席美国证券策略师迈克威尔逊(Mike Wilson)预测，美国股市将在今年第三季度出现10%的回调。